[미국 주식] Teladoc Health (TDOC) 이제 집에서 진료가 가능한 시대/ 텔라닥헬스, 원격의료진료, 주린이의 기업분석하기
안녕하세요,
이번에 관심 갖고 있던 기업 중에
Teladoc Health (티커 : TDOC) 관해서 기업 분석을 해보려고 합니다.
주린이의 기업분석,
어떤 식으로 하는지 같이 봐주시고,
의견 부탁드려요 :)
1. 기업개요
미국에서 유일하게 상장되어 있는 원격의료관리 시스템을 제공하는 회사입니다.
다양한 파트너십을 구축하고, 꾸준한 M&A를 통해서 진료영역 및 시장 확대에 주력하고 있습니다.
타사 대비 낮은 진료비를 청구하여 고객의 부담을 낮추고 있습니다.
https://www.youtube.com/watch?v=LDCTErcigl8&feature=emb_logo
2. teladoc helth의 주가 흐름.
230.45＄(10/12일 장마감 주가)
3. 재무제표 요약
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시가총액 |
＄17.71B |
EPS |
-＄1.29 |
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PER |
-187.1 |
배당금 |
- |
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PBR |
-8.8 |
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아직 영업이익이 - 상태이기 때문에,
PER & PBR & EPS 모두 - 를 보이고 있는 모습입니다.
애널리스트 들은 'buy'의견을 제시하고 있습니다.
4. 기업 심층 분석.
1) 진료 과목
일반 진료(감기 등), 피부과, 정신과, 소아과, 부인과 등 다양하게 제공
2) 진료과정.
고객들은 웹사이트, 앱, 콜 센터를 통해서 진료를 신청
↓
진료 신청 이후 보유한 보험 커버리지, 성별, 사용 언어 등을 고려해 가장 적합한 의료진을 배정
(대기 시간은 통상 10분 정도 소요)
↓
진료 후 의료진이 환자의 EHR(Electronic Health Record) 업로드 및 필요시 전문의 refer 과정을 거쳐 마무리
3) 진료 대상.
- B2B2C 형태 사업모델
기업과 계약을 맺거나, 건강보험 기업과 파트너십을 통해
직장 건강보험 가입자 플랜 (커머셜 보험)에 원격의료 서비스를 제공
-멤버십 없이 진료받은 고객 고려시 미국 인구 20%가 동사 플랫폼을 활용 중이다.
4) M&A를 통해, 사업분야 확대
5) 원격의료의 관심 상승 속에서 먼저 기회를 잡은 텔라닥.
5.리봉고 인수에 따른 호재.
-8월 초 텔라닥 헬스는 만성 질환의 원격 모니터링에 특화된 리봉고 헬스 인수를 발표
1) Livongo Health(리봉고 헬스)
- 디지털 기술 기반 원격 만성질환 관리 서비스의 선도 기업
- 고객이 보유 만성질환에 따라 자체 제작한 혈당 측정 기기(당뇨), 혈압 측정 기기(고혈압), 체중계 등을 송부
- 혈당/혈압 관리를 위한 식단 및 운동 추천이나 정기적 상담 등이 주요 피드백
- 서비스 플로를 AI+AI 엔진으로 명명하고 있다.
AI+AI는 Aggregate(집계), Interpret(해 석). Apply(적용), Iterate(반복)의 약자
▶‘데이터를 모아 해석하고 적용한 후 관련된 성과를 반복 추구한다’
2) 사업 대상
-B2B2C 형태
-기업과 사보험사가 직접적인 고객(Client)이고 임직원이나 보험 가 입자들은 서비스를 제공받는
멤버(Member)이 자 엔드 유저(End user)
3) 사업 부문
- Livongo for Diabetes : 당뇨 만성질환자
1) 꾸준히 증가하는 당뇨환자 수
2) 질환의 원인들과 관련한 높은 문제 인식 수준
3) 실제적인 관리 수요가 많다
- Livongo for Hypertension : 고혈압이 만성질환자
- Livongo Pre-diabetes and Weight management : 전 당뇨 환자 대상 당뇨 예방 및 체중관리 솔루션
- Livongo for Behavior Health : 정신건강 관리 중요성 상승에 따라 원격 코칭 영역
6. 투자 시 주의해야 할 RISK
-실업률 증가에 따른 커머셜 건강보험 가입자 감소
:B2B2C 형태 사업모델로 인해 기업이나 단체에 의존도가 높음.
- 코로나19 모멘텀이 일회성에 그칠 가능성,
- 의료진 네트워크 확장을 위한 비용 증가,
- 대형 기업 시장 참여 가능성
(구글, 애플 등의 대기업에서 회사 직원 상대로 헬스케어 서비스 시행 중)
- 현재의 주가는 미래의 모멘텀을 이미 반영
흔히, 주위에 당뇨나 고혈압 등의 만성질환으로 고생하고 있는 지인들이 한두명 있으시죠?
전 세계적으로 만성질환 환자들에 대한 관리가 중요시되고 있습니다.
텔라닥헬스는 높은 침투 가능 시장 전망과 실제적인 효과를 통해 활용 증가가 될 수 있을 것 같습니다.
또한, 당뇨를 비롯 최근 확장한 고혈압, 전 당뇨 부문의 높은 성장 잠재력에 주목해야 합니다.
당뇨나 고혈압 진료를 정기적으로 보러가는 사람들은
병원까지 왕복 소요시간, 검사대기시간, 진료시간에 비해서
수치가 유지되면 약 처방유지 또는 약 조절이 진료의 전부이기 때문에
진료시 소요시간에 대한 불만이 많은 점을 고려해볼때, 이러한 만성질환에 있어서 원격진료는 장점이 많다고 생각됩니다.
재무제표를 보면, 조정 EBITDA 기준으로 2018년이 되어 흑자 전환에 성공했지만 아직 순이익은 적자인 기업입니다.
장기적으로 보면, 원격의료는 이제 시작 단계이고 이 시장은 당연히 성장할 것으로 예상됩니다.
하지만,
대기업들의 시장 참여 가능성도 있으며, 미래를 반영한 주가라서 접근이 조심스럽습니다.
꾸준히 지켜보는 기업 중에 하나로 두고 영업이익이 흑자 전환하는 순간을 기다려 봐야겠습니다.
*투자 추천이 아닌, 개인 공부용 자료입니다 :)
*다음에는 원격의료 관련 ETF에 대한 분석글 올리겠습니다.